江城產業(yè)投資基金（下稱“江城基金”）在21日武漢揭牌。該基金聚焦泛半導體領域，首期規(guī)模120億元，力爭5年將基金規(guī)模做到500億元，帶動1000億元產業(yè)集群，金融賦能超3000億元。

科創(chuàng)與產業(yè)天使投資雙管齊下

按照《武漢市人民政府關于推進產業(yè)基金高質量發(fā)展加快現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的實施意見》，從2024年起，武漢市級財政每年安排一定產業(yè)基金預算注入江城基金，力爭通過3～5年，將基金規(guī)模做到500億元，并形成種子期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期的全生命周期基金布局。該意見還提出，江城基金將采取委托頭部機構運營產業(yè)基金、與頭部機構共同組建管理機構運營產業(yè)基金、積極遴選頭部機構管理參投母子基金等方式，切實提高產業(yè)基金市場化運作水平。

武漢金控集團董事長梅林介紹，江城基金原則上通過出資設立母、子基金（包括私募股權投資基金、私募股權類FOF、創(chuàng)業(yè)投資基金、創(chuàng)投類FOF），以股權投資等方式開展投資；也可根據武漢市重大招商引資和戰(zhàn)略性投資需要，開展直接投資。江城基金參與設立母子基金，出資比例上限原則上為母子基金規(guī)模的20%，在天使基金、種子基金、科技成果轉化基金中的出資比例可達50%以上；直投項目出資上限為直投項目實繳資本的10%。產業(yè)基金參與設立母子基金和直投項目，出資額上限原則上為10億元。特別重大項目經武漢市產業(yè)基金管理委員會審定后，可不受上述出資比例和出資額限制。

“投早投小、投長期、投硬科技、投科創(chuàng)，是江城基金的鮮明特色。”梅林對第一財經記者表示，江城基金將加強對重大科技任務和顛覆性技術的支持，補足種子、天使、科技成果轉化階段的投資短板。一方面，聯(lián)合各級科創(chuàng)投資平臺與新型研發(fā)機構、院士專家等，開展“-1到0”的科創(chuàng)天使投資，支持顛覆性技術從項目可研到組建公司；另一方面，聯(lián)合產業(yè)鏈主、上市公司和各類具有投資能力的產業(yè)化平臺，開展“0到1”的產業(yè)天使投資，支持未來產業(yè)從落地到成長為產業(yè)鏈主。江城基金將通過股權投資支持企業(yè)進行技術創(chuàng)新、產能提升、海外拓展等，為武漢泛半導體產業(yè)發(fā)展導入資本、技術、品牌、人才、市場、渠道等優(yōu)勢資源，加快打造武漢泛半導體千億產業(yè)集群。

武漢市江漢區(qū)區(qū)長葉文靜表示，該區(qū)將以江城基金落戶、共建“江城科創(chuàng)產融基地”為契機，圍繞江城基金、武漢基金、長江數(shù)字產業(yè)基金、港航發(fā)展基金、AIC股權投資基金等一系列產業(yè)基金，打造千億級產融基金矩陣，加速江漢由傳統(tǒng)金融集聚區(qū)向現(xiàn)代產融融合示范區(qū)轉變。

創(chuàng)投市場八成募資來自國資

優(yōu)山投資創(chuàng)始人陳十游注意到，當前創(chuàng)投市場的募資有近80%來自地方政府和國資，產業(yè)引導基金作為政府推動產業(yè)發(fā)展的重要工具，其政策導向和投資策略對資本流向和產業(yè)升級具有顯著影響。

“目前政策鼓勵長期資金投向創(chuàng)業(yè)投資，支持保險機構、資產管理機構加大對創(chuàng)業(yè)投資的投入，擴大金融資產投資公司直接股權投資試點范圍，豐富創(chuàng)業(yè)投資基金產品類型，這都是很好的消息。”陳十游說，就在上周，深圳一口氣落地了首批9只、總規(guī)模約450億元的AIC合作基金，以及一個規(guī)模達100億元的險資基金項目。武漢設立江城基金，也是以更加市場化的方式發(fā)展耐心資本，相信該基金將成為武漢經濟發(fā)展中金融賦能實業(yè)的重要抓手。

對于江城基金的投資方向，中國科學院院士、武漢大學工業(yè)科學研究院執(zhí)行院長、動力與機械學院院長劉勝認為，集成電路產業(yè)是現(xiàn)代信息產業(yè)的基礎和核心，武漢應聚焦關鍵核心技術，重點投資那些能夠解決“卡脖子”問題的核心技術和關鍵環(huán)節(jié)，如高端芯片設計、先進封裝技術、化合物半導體、第四代半導體材料，如氧化鎵，金剛石，氮化鋁等超禁帶半導體材料，以推動產業(yè)鏈的自主可控， 建立上下游的生態(tài)。

同時，武漢可依托豐富的高校和科研資源，推動產學研用的深度融合，加大對高端人才的培養(yǎng)和引進力度，吸引跨國公司和知名民企等產業(yè)巨頭的優(yōu)秀項目經理來武漢創(chuàng)業(yè)，通過股權投資這一紐帶，讓大學及研究所科學家和企業(yè)界合作，打造跨學科的優(yōu)秀隊伍。

此外，劉勝建議江城基金可制定產業(yè)培育計劃，針對具有市場潛力的產品，如自主可控的EDA國產軟件、芯片制造協(xié)同仿真服務等提供資金、市場、技術等方面的支持，加強產業(yè)園區(qū)建設，形成產業(yè)集聚效應，幫助企業(yè)實現(xiàn)產品的產業(yè)化，打造從0到1的科創(chuàng)培訓體系。

作為投資機構，陳十游也十分關注基金投后退出機制。他呼吁，應拓寬創(chuàng)業(yè)投資退出渠道，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金退出政策。除了常規(guī)的IPO方式外，并購、轉讓、S基金、產權交易、實物分配股票試點等多渠道并進，為項目尋找最佳的退出方式和時機。